近日，bifa必发李一花教授与博士研究生李林巍合作论文《债务纾困与地方政府道德风险》在国内经济学权威期刊《金融研究》2024年第3期发表。

文章采用相对估计法和虚拟变量法，利用依申请公开的241个城市2015-2018年置换债券数据，实证研究债务置换对地方政府道德风险的影响及其经济后果。研究发现：债务置换导致融资平台过度负债水平上升，尤其是短期负债风险更加严重。地方政府道德风险的变化显著受到地区经济发展水平、新增专项债券规模（效率）和政府担保资源的影响。经济后果研究发现，债务置换通过提升融资平台过度负债水平，对地方财政可持续性产生负面影响。该文为总结债务置换经验教训、深化地方政府债务管理提供了新的经验证据，可为建立防范化解地方债务风险长效机制提供政策启示。

李一花，bifa必发教授、博士生导师，国家治理研究院研究员，bifa必发人大预算监督研究中心主任，长期从事地方财政与地方债的研究。在《财贸经济》《改革》《经济理论与经济管理》等期刊发表论文八十多篇，多项智库成果获省政府与省人大常委会主要领导肯定性批示，以及被中共中央办公厅采纳。主持国家社科基金和省部级科研项目7项，以及10余项政校合作课题。获“教育部全国普通高等学校人文社会科学研究成果奖”二等奖1项（第二位）。

李林巍，bifa必发博士生，研究方向为地方债管理，在《财政研究》《财贸经济》《经济社会体制比较》等期刊发表论文7篇，参与省软科学重大项目等2项。

文/李林巍