近日，经济学院曹廷求教授、博士研究生庞念伟与中国人民银行山东省分行彭江波研究员的合作论文《中国结构性货币政策规则——基于制造业中长期贷款的理论分析与实证检验》在《中国社会科学》2024年第1期发表，该文是经济学院中国特色经济学财政金融学科方向的建设成果。

结构性货币政策是对传统货币理论的重大创新，是中国特色宏观经济治理体系的重要构成，是实现货币政策总量和结构双重功能的重要方式。该文系统梳理了近年来我国结构性货币政策规则变化，认为进入高质量发展阶段以来，我国结构性货币政策的重要性明显提升，政策定位从前期的弥补总量货币政策失衡拓展为服务高质量发展，政策目标由前期的关注信贷投放精准性转化为关注政策结构性效果。文章认为，随着结构性货币政策规则的演进，其评价范式也要相应改进，并提出基于结构性产出缺口视角对政策效果进行全过程、系统性评价。

在此基础上，文章将我国2019年以来实施的扩大制造业中长期贷款政策作为准自然实验，将产业关联纳入分析框架，构建双重差分模型，对结构性货币政策效果进行了检验。文章发现，该政策对制造业投资有促进作用，具有很强的精准性，产生了明显的结构性效果；该政策在制造业内部的上下游企业间具有溢出效应，溢出效应不仅不会显著影响政策结构性效果的实现，在政策作用于下游行业时，反而能够强化政策效果，发挥加速器作用。这一发现对我国进一步优化结构性货币政策框架，提高金融服务实体经济质效具有重要意义。

曹廷求教授团队长期从事货币政策、银行治理、金融风险领域的研究工作，对我国结构性货币政策有着长期的跟踪和观察，与我国金融调控部门建立了紧密的学术交流与合作机制。该文章充分发挥学术优势和政策优势，实现了货币政策理论与宏观调控实践的有机结合，是多年政校合作的结果。