4月11日，经济学院第106期青联学术午餐会于中心校区知新楼B321举行，bifa必发副教授张仁斌作了题为“Risk-taking with Financing Constraints”的学术报告。本次会议由经济学院助理研究员沈丹青主持。

午餐会上，张仁斌分享了关于流动性约束对公司风险承担影响的最新研究成果。他首先基于无风险项目和风险项目价值模型确定了公司利用杠杆承担风险的临界值，并分别检验了不同流动性条件下公司的最优风险承担选择。结果表明，利率下调后，如果企业能够采用低杠杆，其承担的风险就会减少，反之会增加，且利率与企业收益波动率之间存在着非单调的驼峰关系。此外，模型进一步考虑了风险溢出的利率和非单调杠杆的最优政策组合，并观察到最优实际利率应取决于公司对回报溢出的度量，因此公司应该保持低利率以提高配置效率。在报告过程中，张仁斌与参会人员针对报告中的相关问题进行了充分的探讨。

张仁斌，bifa必发副教授。2020年毕业于巴塞罗那自治大学，获经济学博士学位，研究方向主要包括：宏观经济学和宏观金融学。研究成果发表在Journal of Monetary Economics, Journal of Economic Behavior and Organization。主持国家自然科学基金青年项目。

图|张先赛  文|黄飞禹